資產配置失敗怎麼辦

A. 資產配置三要事

資產配置作為投資決策過程的重要環節，其意義已經得到市場的充分檢驗。大量研究顯示，一個投資組合的長期業績表現超過90%是由大類資產配置貢獻的。以往國內投資者中對資產配置最為關注的是社保和保險公司等長期資金管理者，但近年來隨著銀行理財規模快速壯大、高凈值客戶不斷增加以及養老保險制度改革的漸行漸近，資產配置正日益成為越來越多人關心的熱門話題。那麼，哪些事情是資產配置過程中最為重要的呢？

這包含兩層意思。其一，是要用「長期」的視角看待資產配置這一命題。有一些投資者將資產配置理解成短期內如何調整股票、債券等資產的比例，以獲取更高的收益。但事實上，資產配置很難解決非常短期的問題，也不是快速賺錢之道。

恰恰相反，資產配置之所以有效，就是利用了資產在長期中相對穩定的收益和風險規律。市場短期的運行充滿了各種不確定的因素，具有很強的不可預測性，波動越大的資產越是如此，試想一下，誰能准確預測股市未來半年或一年的投資收益是多少？有時即便預測對了也是運氣；但如果把時間維度拉長，就不難發現各類資產的收益和風險是相對有規律可循的，並且隨著時間的拉長，各類資產收益預測的可靠性會逐漸提高。

比如，美國市場一百多年的數據告訴我們，股票的實際收益比債券高將近7個百分點，波動率差不多是長期債券的2倍，是短期債券的4-5倍，在過去的50多年中，如果剔除2008年金融危機期間的異常影響，以每個10年為周期，股票和債券的收益遵循類似的統計規律，這就為平衡收益和風險提供了相對科學的依據。

時間因素包含的另一層重要含義，是淡化時機選擇。一旦確定了大類資產配置比例，就應該在配置的時間周期內嚴格執行。

隨著從業年限的增加，筆者越來越不相信頻繁的時機選擇能夠創造超額收益。在一個波動的市場中，投資者很難克服恐懼和貪婪這些人性的弱點。因此，從一個較長的時間周期來看，頻繁的時機選擇往往是做對一些、做錯一些，平均來講並沒有獲得明顯過人的收益，還增加了交易成本。但這還不是最嚴重的，更加嚴重的後果是，因為心理因素的干擾，頻繁的時機選擇有可能錯失獲取最高收益的投資機會。

以A股為例，在過往20多年中，上證指數的平均算術年化回報率是24%左右，但如果錯失了其中最賺錢的20%時間，投資回報率將變成-2%，試問有多少投資者在A股的一輪完整的牛市中能跑贏指數？多數人往往是在市場已經上漲20-30%以後才轉為牛市思維。因此如果頻繁進行時機選擇，在股票牛市中可能會因為錯失機會而導致長期業績大幅下降。

從資產配置的角度來看，風險和收益總是成比例的。「時間」因素是確保這種比例可信的前提條件，在確定了配置時間的因素以後，選擇承擔多大的風險因人而異，對機構投資者而言更多與資金成本、流動性考量有關，對個人而言更多與年齡、收入等因素有關。但同樣需要注意的是執行紀律，因為風險暴露過度和風險暴露不足都是可能導致資產配置決策失敗的風險，前者可能帶來超出預期的損失，而後者可能導致收益不達預期。要知道，「復利是宇宙中最強大的力量」，從長期來看，即便是一個百分點的年化收益或虧損都可能帶來嚴重的後果。

每個人都希望自己的資產配置決策定了以後，能把資金交給有能力的基金經理管理，以便獲取超過市場平均水平的收益。但基金經理的歷史業績中即包含能力的部分，也包含運氣的成分，因此要觀察較長時間的業績表現，業績存續時間越長越有說服力，一般至少要觀察3-5年的業績。

值得一提的是，業績排名不能完全替代對基金經理能力的觀察，因為任何基金經理業績都存在均值回復性，一個基金經理獲取超額收益的能力並非意味著每年都有穩定的alpha，而是在較長的時間內平均能獲取正的alpha，短期業績表現特別突出的基金經理在隨後的一段時間裡面業績表現往往不盡如人意，如果僅僅根據短期業績排名挑選基金經理結果會可能會適得其反。

資產配置是一件即簡單又復雜的事情，真正重要的是形成對資產配置正確的理解，並且 把資金交給有能力的管理人進行管理，給予其足夠的時間和耐心，最終實現資產配置的目標。

B. 資產配置到底有多重要我們又該怎麼做

說到資產配置，想必大家都不會太陌生，在如今這個時代，資產配置已經成為了自身，乃至家庭財富保值與增值的重要手段，人們越來越重視資產配置，尤其是對於多元化的投資產品和渠道需求與日俱增。有些人總認為自己錢少，不需要進行什麼資產配置。要知道的是，資產配置與錢多錢少關系不大，而是建立一種良好的資產觀念。

「全球資產配置之父」加里·布林森就說過，做投資決策，最重要的是要著眼於市場，確定好投資類別。從長遠看，大約90%的投資收益都是來自於成功的資產配置。值得一提的是，資產配置往往需要根據投資者的風險承受能力、投資目標及投資周期而制定的。

如果細細的追問起來，什麼是資產配置，為什麼要進行資產配置這類問題時，其實很多人對此是一知半解的。

什麼是資產配置 ？

資產配置主要是一種投資策略，一般來說，它是以投資者的風險偏好為基礎，通過定義並選擇各種資產類別、評估資產類別的歷史和未來表現，來決定各類資產在投資組合中的比重，以提高投資組合的收益風險比。

資產配置的核心是資產種類和具體投資的多元化。其主要目標是基於投資者本身的風險偏好與收益預期，追求更優的投資收益風險情況，以及在一個較長的時間跨度內實現更高的回報和更低的風險。簡單一句話就是通過將自己的投資放在不同的籃子里來保證用最少的風險獲取最大程度的收益。

為什麼要做資產配置？

1、90%的失敗投資因為沒有做資產配置

美國經濟學家馬科維次通過分析近30年來美國各類投資者的投資行為和最終結果的大量案例數據發現：在所有參與投資的人群裡面，有90%的人不幸以投資失敗而告出局，而能夠幸運存留下來的投資成功者僅有10%！而這10%的人就是做了資產配置。

為什麼會出現這種情況？主要就是資產配置分散了投資風險，減少了投資組合的波動性，使資產組合的收益趨於穩定，不會出現一損俱損的情況，比如你100萬，50萬投資股票，40萬投資房產，剩下的放在貨幣基金，假設你遇上了股災，股票損失30萬，但是房價一直在上揚，就可以部分或者全部彌補你在股票上的虧損。

2、抵抗人生財富周期

我們一生會經歷不同的人生階段，同時各個階段收入和支出的特點也不同，相應的投資需求也不一樣，而合理的資產配置能夠幫我們實現投資需求。

3、跑贏通貨膨脹

通貨膨脹的影響正悄悄地滲透我們吃、住、用、行等生活的方方面面，大到房產，小到柴米油鹽，一切的一切似乎都在進行著一場轟轟烈烈的「價格革命」，錢的購買力在下降！

所以要跑贏通脹單一的存款是做不到的，這個時候就需要做資產配置。

如何進行合理資產配置 ？

俗話說：「看菜吃飯，量體裁衣」。我們無論做什麼事都要結合自身。投資和其他事情一樣，沒有最好的，只有最適合的。所以資產管理一定要結合自身情況。

1、緊急又重要的錢需要預留，絕對保證

這個象限里的錢，在時間和重要性上都排在最前面。關於資產負債率多少合適，需要考量的因素很多，包括家庭成員的年齡構成、風險承受能力、收入是否持續穩定，家庭保障是否完善等等。

2、重要不緊急的錢要早作打算，長期投資

了解復利公式的人都知道，復利有三個關鍵因素，決定了未來的總體收益，本金、時間和收益率。因此，資產配置這件事越早開始越好，隨著經驗的積累收益率會提高。這一象限的要點是保障本金安全，確保一定收益，讓其持續成長。

3、 緊急 不重要的錢盡量控制，減少支出

花錢主要以基本生活支出為主，也就是吃喝拉撒、衣食住行的日常消費。在馬斯洛層次需求理論中，滿足第一個層次，即生理需要的支出。這一方面的支出必不可少，原則上應該盡量控制，保障基本需求即可，無需為了面子或者膨脹的慾望買單，否則直接影響其他象限資金的管理。

4、不緊急不重要的錢，可適當隨心隨性

除了儲蓄賬戶和消費賬戶外，還要設立一個享樂賬戶，時刻的節衣縮食並不能給我們帶來快樂，人有的時候，需要這樣一個賬戶，讓自己活得更多的滿足感，這種內心感受，會讓你對金錢，對自我，都更有掌控力，也會幫助我們，在分配金錢的時候，更有界限感，然後更好地去配置家庭資產。